四、国债风险指数趋势

马尔代夫金融市场不是非常发达，缺乏国债市场和国债风险指数，但是可以以IMF提供的政府债务余额和财政收支余额两个数据来看观察。从1980年至2023年的政府债务余额占GDP比重走势以及政府财政收支余额占GDP比重走势如图3-55和图3-56所示。由于数据缺乏，因此没有1980年至1996年的马尔代夫政府债务余额占GDP比重的数值以及1980年至1989年的马尔代夫政府财政收支余额占GDP比重的数值。

图3-55 马尔代夫政府债务余额占GDP比重走势（%）

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图3-56 马尔代夫政府财政收支余额占GDP比重走势（%）

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从政府债务余额占GDP的比重来看，1997年至2008年一直处于40%左右的低位波动，远低于欧盟60%的标准，2008年出现了持续上升的趋势，2018年达到了65.4%，IMF预计2020年将达67.7%的高点后下滑。相对于60%的欧盟标准，马尔代夫的政府债务余额尚在相对安全的范围内。

从财政收支余额占GDP的比重来看，财政赤字占GDP的比重大多数情况下都低于欧盟3%的标准，1993年财政赤字高达13.9%，1997年达到1.5%的高点后持续下滑，2009年达到17.9%的历史性高点，然后回升至3%—8%的区间波动。

展望未来，美元持续强势，全球经济复苏乏力，国际贸易摩擦升级，马尔代夫为缓解财政压力以及刺激经济复苏可能会继续扩大政府负债。因此，预计未来马尔代夫的国债风险水平会有所上升。